Escapada del dólar
El periodista Javier Blanco publicó una nota en el diario La Nación de la Capital Federal, referida a la situación del dólar y concretamente enfocada en el valor de la divisa en relación al aumento del pasado jueves, que tuvo una baja ayer.
Señala la nota que “las monedas emergentes vuelven a padecer una presión devaluatoria frente al dólar estadounidese y, en este contexto, el peso argentino lidera una vez más (como en 2018) esa tendencia por varios cuerpos al desvalorizarse 4% en la jornada (jueves 7 de marzo) y 13% en lo que va del año.
El problema es que el repetido conato de corrida pone particularmente en aprietos al Gobierno, porque diseñó (junto al FMI) un esquema para que el dólar tenga suficiente movilidad, pero pensando en desplazamientos acotados.
Y que, por los efectos que la corrida y su posterior plan de estabilización tuvo en la actividad, ahora directamente necesita que el dólar -virtualmente- se quede quieto para no disparar una nueva tanda de ajustes generales de tarifas y precios que recree en la opinión pública la sensación de naufragio que dejó la última corrida y eche por la borda sus últimas posibilidades de llegar a las elecciones competitivamente.
La estrategia oficial para calmar al mercado es la que repite desde que se lanzó en octubre: un estricto control de los agregados monetarios combinado con una dosis de premio alto que convenza a los tenedores de pesos a quedarse con ellos…”.
Más adelante el artículo resalta que “desde el BCRA sostienen que hay que ´darle cierto tiempo a la restricción de liquidez´ y confían que la combinación de aspiradora y tasa ´vaya estabilizando el mercado de pesos y dólares´”.
La mirada de los analistas
La nota destaca después que “los analistas discuten qué chances de ser exitosa tiene la receta oficial, en este contexto. ´Para mí, el BCRA tendrá que jugar fuerte por varios días y no creo que le alcance con subir la tasa solamente: tendrá que meterse más fuerte con los futuros en un contexto en el que el Tesoro acompañe para vender los dólares que mantiene atesorado, dado que el FMI se lo permite´, aconseja Miguel Zielonka, director de la consultora Econviews.
El economista explicó a LA NACION que ´a estos niveles de tasa y dólar, debiera sobrar la oferta de divisas, pero cuando los potenciales vendedores de dólares lo ven subiendo más de un peso por día, hasta que no se corte ese ciclo, no habrá tasa que alcance para convencerlo´, ahondó.
Para su colega Amílcar Collante, del Centro de Estudios del Sur (Cesur), el problema es que el dólar se mueve al alza acá ahora en un contexto en que también lo hace a nivel global, ´y nosotros somos mucho más vulnerables que el resto». Además, dice que este final de ´veranito financiero llega cuando hay un fuerte salto en las expectativas de inflación´ y que el ´régimen adoptado por el Gobierno controla agregados pero deja espacios para saltos en tasa y dólar´.
´Hay un contrasentido en decir que tenés una banda de flotación que está muy arriba de los niveles que tiene el dólar y sobre reaccionar cuando salta un poco. Eso agrega confusión, dice Collante´”
Opinión de Alejandro Bonavita
El economista y asesor financiero de pymes, Alejandro Bonavita, insiste en que estos episodios de saltos bruscos se vuelven complejos porque «la ancha zona de no intervención oficial limita mucho al BCRA, que solo dispone de la tasa y operaciones en futuro».
Y concluye: «Hoy usó fuerte ambos instrumentos, pero en un país en que, por historia, ante cualquier turbulencia el dólar es el refugio tradicional, no alcanza».
